龙年伊始，A股市场就将迎来大盘股发行。不过，由于一级市场不景气，去年9月“过会”的中国交建 (601800)A股发行量已从预披露时的35亿股降至16亿股，募集资金总额从原计划的不超过200亿元大幅减至不超50亿元，大幅缩水。同时，下周将有8只新股首发，其中2月8日同时发行的三只新股中，包括重新启动发行的朗玛信息 (300288)，上月11日该公司因为询价机构不足20家而成为“首家创业板发行失败公司”。一方面是新股的不断发行，一方面是一级市场的冷淡，新股发行的尴尬局面仍在上演。

　　昨天，中交建H股收于7.21港币(约合人民币5.87元)，下跌1.64%。业内人士估计其A股发行价将在5元附近，A股筹资额不及去年发行的华锐风电和方正证券 ，甚至不及中小板公司海普瑞 。看来，面对不景气的一级市场，中国交建作出了很大让步，而这也成为昨天大盘上涨的一大因素。由于募集资金锐减，公司募资用途中的偿还银行贷款项目被取消，但资金使用量大大缩减为50亿元，尽管募投项目的预计总投资额超过450亿元。中国交建表示，资金不足部分将通过利用自有资金或实施债务融资等方式补足。

　　然而，中国交建的遭遇并没有拦住新股密集发行的脚步。下周将有8只新股发行，天天有新股，包括东风股份 、吉视传媒和环旭电子三只沪市新股，这三只个股募集资金项目合计需投资近35亿元。此外，朗玛信息下调合理估值区间，重启IPO。证券时报调查显示，由于打新频频失利，机构降低新股询价力度成为主流。在被问及2012年参与新股询价的力度时，已发行产品的67家基金公司中有22家基金公司选择“降低”。有统计还显示，前期发行的新股中，有21只深市新股询价机构已不足30家。

　　有市场人士表示，新股发行陷入怪圈，或倒逼新股改革尽快出台。否则，新股发不出去的悲剧或许很快就会上演。

　　关于中国交建

　　中国交建本次A股发行2月15日网上申购 .16亿股中预留5.04亿股用于换股吸收合并路桥建设 (600263)，战略投资者拟认购不超过2.20亿股、不超过10亿元。回拨机制启动、网上网下发行规模调节前，网下和网下初始发行各不超过4.38亿股，约各占本次初始发行规模的27.38%。发行结束后将根据最终确定的发行价格对网上、网下发行股数进行调节，使得最终募集资金总规模不超过50亿元。也就是说，除去战略投资者，中国交建将向市场募资约40亿元，发行后总股本不超过164.25亿股。

　　中国交建2011年净利润为113.69亿元，按发行后股本每股收益0.69元，发行前每股净资产4.53元。

　　中国交建换股吸收合并路桥建设换股价格、现金选择权价格为14.5元/股、12.29元/股。昨天路桥建设公告称，鉴于中国交建发行价格将直接影响其换股吸收合并公司的换股比例，为避免发行进程对公司股价带来的重大影响，公司股票 1月31日起连续停牌至2月16日，预计2月17日复牌。